A reviravolta ou turnaround empresarial, da mesma forma que a recuperação de uma empresa, tem conquistado importância recentemente, dado aos contínuos exemplos identificados desde a crise económica. Para o futebol não foi indiferente, tendo sofrido a sua crise mais importante a partir do ano 2000, levando clubes de diferentes dimensões a desaparecer, principalmente em divisões inferiores. A causa nem sempre está ligada aos ganhos de um clube, mas sim à sua capacidade de gestão e diferentes fatores internos e externos. Este estudo tem como objetivo avaliar um caso real na Liga espanhola de futebol, o Real Oviedo da segunda Divisão, identificando assim os principais aspetos que levaram ao sucesso do processo de recuperação do clube e à sua reviravolta, da mesma forma que se identificam os principais fatores do seu declínio. Desta forma, tenta-se encontrar um possível processo a ser seguido para situações similares neste âmbito. De forma a entender melhor este estudo, foram entrevistadas pessoas que já fizeram parte do clube ou que atualmente fazem parte, realizando entrevistas semiestruturadas e perceber as razões e causas do processo, suportado por uma análise de alguns documentos internos fornecidos pelo clube. Na generalidade, os resultados apresentados em ambos processos, declínio e recuperação, mostram-se divididos em fatores internos, externos, estratégias de turnaround e de Resource Based View. Da parte do declínio, encontram-se mais evidências numa baixa performance de gestão do clube e administração, entre outros. Por outro lado, na recuperação, uma administração responsável ou ser um clube financeiramente saudável, destacam-se entre outros pontos positivos em estudo. Para uma recuperação e reviravolta económicas de sucesso, alguns aspetos devem ser considerados, tendo em conta que a capacidade de gestão de uma empresa é vista como um dos mais importantes.

Turnaround, as well as organizational recovery, has been gaining great importance due to the continuous examples of bankruptcy that have been showing up in the last decades. For football clubs this was not different, having an important economic impact as far back as 2000, leading to clubs disappearing, mostly in lower league divisions. The cause could not be always just a matter of earnings, but a misalignment or poor management skills, increased by different external and internal factors. This study aims at evaluating a real case in Spanish football, second league football club Real Oviedo, and tries to find the main factors that led to its decline and to almost declare bankruptcy. At the same time, the study focuses its effort on identifying the main factors that led the football club to a successful turnaround and recovery, trying to establish a probable process to be followed in future similar situations. To better grasp this case, relevant people that have been a part or are nowadays a part of the history of the club, have been inquired with semi-structured interviews to better understand the reasons and causes, supported by the club’s internal documents and data. In general, the results showed that the main factors for both decline and recovery are divided between internal, external, turnaround strategies and Resource Based View factors. Decline factors are focused mainly in poor management skills, and top management misalignment, among others. On the other hand, recovery had positive results when talking about financial health, and top management alignment, among other positive factors under study. For a successful and strong recovery, several aspects have to be considered, having management performance as one of the most important factors.