Este estudo analisa o valor relevante da revalorização de activos fixos tangíveis de empresas com instrumentos de capital próprio admitidos num pequeno mercado regulamentado. Especificamente, estudei o caso do mercado regulamentado português, durante um período de dez anos (de 1995 a 2004). A revalorização feita em Portugal durante o período de análise, tem uma interessante particularidade, que é a de ter sido mensurada na base do justo valor e na base da variação do poder de compra, permitindo desta forma a análise em simultâneo do valor relevante dessas duas formas de mensuração. Literatura anterior examinou o valor relevante dessas duas formas de mensuração mas não em simultâneo. No que respeita à variação do poder de compra esta apenas foi estudada quando divulgada e não quando reconhecida e apenas em grandes mercados regulamentados. Encontrei uma associação positiva entre a o ganho da revalorização de balanço e corrente e o desempenho futuro das empresas, tendo este sido mensurado através do preço (rendibilidade) das acções e os resultados operacionais de três períodos futuros, tanto mais evidente quando se relacionou com preço e resultados operacionais futuros. Também analisei a motivação subjacente para a revalorização e os resultados indicam que esta é oportunista e não a eficiência informativa. Através da partição da amostra, obtive resultados que sugerem que empresas com valores mais elevados de revalorização de balanço apresentam valores de activo que são mais fiáveis. Contudo, isso não acontece com empresas com valores mais elevados de activo.

This study analyse the value relevance of the revaluation of tangible fixed assets of firms with equity instruments in a small stock market. Specifically, I study the case of the Portuguese Stock Market, during a ten year period (from 1995 to 2004). Revaluation made in Portugal, during this period, has an interesting particularity: they were measured on the basis of fair value and on the basis of the change of purchase power. This allows simultaneous analysis of the value of these two ways to measure assets. Previous literature analysed the value relevance of these two measures, but not simultaneously. Furthermore, as far as the purchase power measure is concerned, it was only when it was disclosure and not when it was recognized and only in big stocks exchange. I find a positive statistical association between balance and current revaluation gains and firms’ future performance. This is, measured by the price (return) and the three period’s future operational income that became more evident when the association was with prices and future operational income. I also analyse the motivation under the revaluation and the results indicate that is an opportunistic strategy and not due to information efficiency incentives. By partitioning the sample I obtain results that suggest that firms with high revaluation balance values present assets’ values that are more reliable. However, this does not happen to firms with higher assets’ values.