A investigação do impacto do sistema de segurança social português na poupança privada é uma questão central para a economia monetária e financeira, dada a importância da poupança para a estabilidade e crescimento económico do país. Baseando-se nos modelos teóricos desenvolvidos por Martin Feldstein (1974), adaptados ao contexto português, o presente estudo utiliza uma série temporal trimestral de forma a analisar a relação entre estas duas variáveis. A metodologia empregue baseia-se no modelo VAR, em testes de diagnóstico e em uma análise de impulso-resposta, assegurando-se assim a fiabilidade dos resultados. Os resultados obtidos revelam que o impacto direto do sistema de segurança social na poupança privada em Portugal não é significativo, sugerindo que a influência da segurança social nos comportamentos de poupança é mais complexa do que aquela que se previa. Estes resultados desafiam algumas conclusões da literatura internacional, verificando-se a necessidade de um entendimento mais alargado destas dinâmicas no contexto português. Além disso, a investigação sublinha alguns possíveis motivos pelos quais obteve-se este resultado. Este trabalho contribui para o debate académico e oferece informações valiosas para a realidade portuguesa, visto que o sistema de segurança social é tema complexo que não afeta o consumo e que por sua vez não afeta a poupança. A investigação também sugere a necessidade de futuras pesquisas de forma a explorar os mecanismos por de trás destes resultados.

The investigation of the impact of the portuguese social security system on private savings, a central issue for the monetary and financial economy, given the importance of savings for the country's stability and economic growth. Based on the theoretical models developed by Martin Feldstein and adapted to the portuguese context, the present study uses a quarterly time series in order to analyze the relationship between these two variables. The methodology used is based on the VAR model, diagnostic tests and an impulse-response analysis, thus ensuring the reliability of the results. The results obtained reveal that the direct impact of the social security system on private savings in Portugal is not significant, suggesting that the influence of social security on savings behaviors is more complex than expected. These results challenge some conclusions from international literature, demonstrating the need for a broader understanding of these dynamics in the portuguese context. Furthermore, the research highlights some possible reasons for obtaining this result. This work contributes to the academic debate and offers valuable information for the portuguese reality, given that the social security system is a complex issue that does not affect consumption and which in turn does not affect savings. The research also suggests the need for future research to explore the mechanisms behind these results.