Esta dissertação de mestrado procura, através de uma análise macroeconómica, compreender as causas e as consequências do défice externo e as consequências da dívida exter na de Portugal, na década de 2000. Procedeu-se, por isso, à análise de literatura, de dados estatísticos, de estudos e à análise de depoimentos de conferências. Pela realização deste estudo, observou-se na balança de pagamentos que a balança corrente de bens apresenta o défice mais significativo. A dívida externa é consequência do défice externo, para além de que revela um ajustamento ineficiente à realização de comércio internacional, que pode ser provocado pela rigidez de preços entre a Zona Euro, pela existência de várias recessões no período considerado, pela existência de desemprego crescente, mas, necessariamente, pela existência de níveis educacionais relativamente baixos que não permitem a Portugal ajustar via competitividade, seguindo uma estratégia de vantagem comparativa sustentada e viver com uma moeda mais forte que o anterior escudo. A ideia de recursos financeiros fáceis e de estabilidade criada pela facilidade de crédito, a partir da integração monetária, custou a Portugal um resgate financeiro em 2011, uma vez que Portugal não poupou o suficiente, desequilibrando, consequentemente, a sua balança de pagamentos.

This dissertation seeks to understand the causes and consequences of the external deficit and the consequences of foreign debt in Portugal, in the 2000s, through a macroeconomic analysis. In this sense, it was done analysis of literature, statistics, studies and analysis of testimonials from conferences. It was observed that the most significant deficit in the balance of payments is the goods’ current account deficit. External debt is a consequence of the external deficit, besides it reveals an inefficient adjustment to the existence of international trade, which may be caused by the rigidity of prices betwee n the Euro Zone, by the presence of several recessions in the period considered, by the existence of rising unemployment but, necessarily, by the existence of education levels relatively lower that do not allow to Portugal adjust via co mpetitiveness, follo wing a sustained strategy of comparative advantage and live with a stronger currency than the previous one. The idea of easy financial resources and stability set since monetary integration cost Portugal a bailout in 2011, since Portugal did not spare the enough, unbalancing, consequently, its balance of payments.