Investigamos o efeito da decisão da política monetária do Banco Central Europeu em relação aos principais ajustes das taxas de juros no mercado de obrigações governamentais em vários países da União Europeia. Para obter as respostas instantâneas dos títulos do governo, é utilizado o Estudo de Eventos para avaliar o impacto das decisões através do retorno anormal médio acumulado das taxas de rendibilidade das obrigações. O estudo consegui que a política monetária do BCE teve um efeito significativo nos títulos do governo da zona do euro e não só. A maturidade de cinco anos da Alemanha revelou ser o mais sensível aos eventos entre oito países analisados. Por seu turno, o Reino Unido, país fora da zona Euro, foi aquele cujas obrigações menos reagiram. O estudo confirma um impacto mais relevante sobre as obrigações governamentais relativamente ao anúncio da decisão de 4 de setembro de 2014. A maior parte dos rendimentos das obrigações apresentou reações significativas no dia seguinte à data do anúncio, mas as obrigações a cinco anos revelaram ser mais afetadas do que as a 10 anos.