PT
Esta tese apresenta uma avaliação de capital próprio da Kakao Corporation, uma empresa digital
sul-coreana, com o obejtivo de determinar se o preço das suas ações no fim do ano de 2023
estavam de acordo com o seu valor intrínseco. Desta forma, será possível realizar uma
recomendação sobre decisões de investimento na Kakao. Foi utilizado o modelo de Fluxo de
Caixa Descontado (DCF) como método principal de estimativa, acupulado com uma Análise
de Sensibilidade tendo em conta as variáveis predominantes que influenciam o seu preço. Como
método secundário e de suporte à análise absoluta realizada previamente, uma análise Relativa
foi tambem efetuada. Assim, recorrendo aos Múltiplos considerados mais pertinentes, os rácios
EV/EBITDA e P/S, é possível obter uma avaliação mais confortável e em linha com outras
empresas cotadas em mercados semelhantes.
Os resultados indicam que a Kakao Corp estava sobrevalorizada pelo mercado à data
do estudo, concluindo portanto que o recomendével seria vender as suas ações. Além de servir
como orientador no sentido da decisão venda/compra, este projeto também oferece insights
sobre os potenciais riscos e retornos associados à mesma.
EN
This thesis presents an equity valuation of Kakao Corporation, a South Korean digital company,
to determine whether its stock was correctly priced by the end of 2023 and to provide a
recommendation on whether to invest in the company. Utilizing a combination of fundamental
analysis, financial forecasting models, and valuation methods such as the Discounted Cash
Flow (DCF) model and Price-to-Sales (P/S) ratio, this research project aims to derive the
intrinsic value of Kakao Corp’s equity and compare it with the market’s percerpction at the
same date.
Key financial metrics were forecasted based on historical performance, industry trends,
and macroeconomic factors. Sensitivity analysis was conducted to account for varying
assumptions regarding revenue growth, profit margins and discount rates. The results indicate
that Kakao Corp’s stock was overvalued at the time, since its intrinsic value according to this
project was not as high as its market price. Thus, the recommendation based on the findings
was to sell the stock, while also offering insights into the potential risks and rewards associated
with that decision.
