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MestradoMestrado em Finanças

Case study: company valuation of Haitong Bank S.A

Autor
Zhang Rui
Data de publicação
07 Feb 2019
Acesso
Acesso livre
Palavras-chave
China
Estudo de casos
Instituições financeiras
Multiples
Acionista
Capital económico
Equity value
Fusão de empresas
Trabalho de projeto
Free cash flow model
Resumo
PT
Nos últimos tempos, as empresas chinesas participaram mais nos negócios a nível internacional. Por exemplo, a nível das fusões e aquisições internacionais a China foi o segundo maior investidor logo depois dos Estados Unidos, tendo atingido um volume global de US$ 140 biliões de transações realizadas. Os alvos mais habituais para os compradores Chineses em 2016 foram empresas industriais, de alta tecnologia, instituições financeiras e empresas de entertinimento. Daí que seja interessante escolher uma empresa chinesa, Haitong Bank S.A., e analisar a sua performance após a sua aquisição. A análise do Haitong Bank, que inclui a estimative do seu valor e a sua comparação com outras empresas do sector, pode ser uma referência para ajudar os investidores a decider se devem ou não continuar a investir naquela instituição financeira. No processo de avaliação a mudança do modelo de negócio do Banco e a estratégia de redução de custos têm um impacto significativo nos resultados obtidos. Neste estudo a recomendação final para os imvestidores é que devem continuar a investir na empresa.
EN
In the past year, Chinese companies were more and more positive to participate in the international business activity. For instance, in global cross-border Mergers & Acquisitions, China became the second largest global investor behind the United States with US$ 140 billion in completed M&A transactions in 2016. The popular targets for Chinese buyers in 2016 were industrial, high tech, financials, and entertainment. Hence it is interesting to select a Chinese company, Haitong Bank S.A., and understand its performance after-acquisition. The analysis of Haitong Bank, which included estimating its equity value and comparing it with its peers, could be a reference for the investors in Haitong Bank S.A., making them consider whether they should continue to invest in Haitong Bank S.A. In the valuation process, the change of business model of Haitong Bank and the cost reduction strategy had a significant impact on the final outcomes. In this study, the final recommendation for the investor is to continue investing.

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