PT
O Banco BPI é um dos maiores bancos comerciais portugueses e, em abril de 2016,
foi alvo de uma oferta pública de aquisição (OPA), por parte de um dos seus acionistas,
o CaixaBank, um banco que integra o grupo financeiro espanhol "la Caixa" Banking
Foundation. O oferente propôs um preço de €1.113 por ação com o intuito de se tornar o
acionista maioritário do BPI.
Consequentemente, o Conselho de Administração do BPI emitiu um relatório no
qual analisa as condições propostas pelo CaixaBank e apresenta uma avaliação do banco
baseada em múltiplos de empresas comparáveis.
O principal objetivo desta tese é realizar uma avaliação dos capitais próprios do
Banco BPI tendo por base outras metodologias: o "free cash flow to the equity", o
"dividend discount model" e múltiplos de mercado de forma a obter um preço por ação
final que possa ser comparado ao que foi oferecido pelo CaixaBank e desta maneira trazer
uma nova perspetiva a este assunto.
EN
Banco BPI is one of the biggest Portuguese commercial banks and, on April 2016,
was targeted by a voluntary takeover bid for all of its share capital by one of its
shareholders, CaixaBank, a bank that is part of the Spanish financial group "la Caixa"
Banking Foundation. The bidder offered €1.113 per share for the aim of becoming BPI's
majority shareholder.
Therefore, BPI's board of directors issued a report in which they analyze the
conditions proposed by CaixaBank and present a bank valuation based on multiples of
comparable companies.
The main purpose of this thesis is to perform an equity valuation of Banco BPI
based on other methodologies such as: free cash flow to the equity, dividend
discount model and also relative valuation based on multiples of comparable
companies, in order to achieve a final price per share that can be compared to the one
offered by the CaixaBank and bring another perspective to this matter.
